真正的不公開

　

六月是股東會的季節，亦是所有大老闆，董事長，執行長，總經理滿口荒唐言，百鬼晝行的季節。他們講景氣，評時政，看展望，喊水會堅凍，喊魚也落網。記者們追著老闆們的行程表滿街跑，在竹科，中科，南科，沿著他們的說話順藤摸瓜掏出一個又一個的問題，有的有聞必錄，有的問題則像一把刀磨得益發尖銳了。

這是六月。一個看似能在初夏豔陽時，把年來的混沌與產業迷障都揭開的月份。

我們以為六月，六月是把那些埋藏在財報深處的訂單，勞動力成本分布，看不清的產業展望都揭開的月份。一個開誠布公，一個話語比陽光熱烈的月份。

但真正的不公開並不存在。

都知道，證券市場上充斥著耳語和謠言，不被揭露的事務總能尋得渠道，流傳在即時通訊軟體，竄行於尚未被監管的線路。這廂，一個總經理笑出他的上牙齦，說，其實我們不太和記者打交道，小公司嘛，有時也是省卻麻煩；那廂，那公司敲入某客戶供應鏈的消息已傳得甚囂塵上，也不知會是誰說出去，肯定有人，肯定有鬼。

也有的公司呢，電話裡總是拿公司債定價閉鎖期、緘默期，凡此種種的理由搪塞了，卻不意在某個額外的場合，券商大樓森冷的洗手間，聽見研究部法人交換祕密，說是那公司，或說了，那個股，公司派決定把價位做到多少目標，也兼與法人圈充分溝通了，12%的上行空間，夠了。夠大撈一筆。

小時候讀瘂弦〈如歌的行板〉，一句「每晚七點鐘自證券交易所彼端／草一般飄起來的謠言之必要。」那究竟是甚麼之必要？

卻也有人想得跟我雷同。一日我驅車往城市的大南方去了，在那終日氤氳著霧雨煙氣的台地，他如過去幾次見他時候一樣穿著件圓領襯衫，領帶也省了，說話裡頭自有盈滿的霸氣與威嚴，同業湊過耳朵來說，霸氣外露，我笑了。那是股東會前，他清了清喉嚨，說，請各位股東幫個忙，我們先讓議事流程走完，很快走完，接下來呢，大家對公司營運有甚麼意見或疑問，我們都比照法人說明會的規格，對各位逐一解答。

他說，我們希望讓各位股東，各位媒體小姐先生們，都更了解明白公司營運，和產業狀況，可是，礙於法令規定，有的事情，我們真不能在股東會上挑明了說。

他努努嘴，想來是指會場後頭架設的攝影機。

主管機關全程錄影，掩耳盜鈴，便以為真正是資訊公平公正公開了。於是報告事項，承認事項，討論暨選舉事項……

股東會非常順利地開完。主席宣布散會。

當攝影機的錄影燈示滅去，他又再清了喉嚨他說，接下來，是真正的向股東報告時間。全場都聽穿了他說的是甚麼，全場人頭便歡快地發笑。他講幾種半導體材料之間的競合關係，講產業的全球版圖遷移，講產能，講訂單，市場與終端產品的變化走勢。幾個記者坐在底下，火燒也似敲著鍵盤，又或是在筆記本上速記著關鍵的詞彙。

他說得詳盡，說得細密，倒確實是法人說明會上都講明了的，也沒什麼新的哏。

我沒給逗笑，正想放空，他接著說，大家當然也很在意我們今年的獲利……這時耳朵是打開了。他哈哈一笑，話頭轉開了去，因為法令有規定，我們不能對外揭露獲利展望，否則要發財測的，不過呢，我要跟各位報告，現在的法人都很厲害，估得非常準，現在我都是看到法人估計，我們今年每股要賺 3.5 元，比去年的 2.45 元來得高。

全場便笑了。猶記得，去年此刻，他也是說了，法人估計我們 2012 年營收年增幅度大約是 25-30%，成績單一翻兩瞪眼，27%。

神準的，不知是法人還是他。託夢也似。

會後，幾個記者圍上前去，說董事長，聊聊好嗎？他說好。當然好。財務處長鬼鬼祟祟走上來，說各位各位，真是要麻煩你們，董事長剛才說了的每股獲利，真的是法人預估，這些默契我們要有。拜託拜託，說完，又再霎霎眼睛，說是不是，我們都互動很久，麻煩。

那穿圓領襯衫的老闆呢，聽到這兒，歎了大氣，帶點怨懟他說，這政府就屬這條規定最奇怪，公司和股東之間最要緊是確保營收獲利的預期數字，要能夠充分流通。哪有公司經營變化不能跟股東隨時報告的？那要怎麼募資、又怎麼確保資本市場對公司評價的合理性？規定資訊的不公開，其實只是意味了有限的公開，特定人的公開，那對其他股東才是真正的不公平，反而多了內線炒手的空間，多了侵害其餘投資人權益的機會。

真正的不公開並不存在。

瘂弦那詩，年輕的時候讀還以為是魔幻，工作幾年了，則確知是寫實。

即便他仍是那個上櫃時模仿著馬英九膩哄高揮的人，仍是強調著新廠對廠區周邊環境絕無負面衝擊的人，就投資人權益這點，我想我非常同意他。政府監督的無能，乃至對於資訊揭露標準的曖昧不清，造就了台灣散戶往往乘上最後一班上行的列車，虧得一屁股，這樣的市況。才造就了，外國公司來台掛牌交易，總不忘提上一句，「台灣股市最為活潑」那聽來如斯諷刺的評價。

可回程的車上，我轉念想了，那再會後的記者與他的對談，他又彷彿說了些甚麼，是我暗暗壓進了心底，我記得了，卻不想承認，有些對我十分理想的暗示，竟是我聽完了不願寫出來的。

真正的公開，其實也不存在。

這個道理非常簡單。